Mykolas Valdas Jatautis gimė 1933 m. kovo 21 d. Utenos rajono Kuktiškių kaime. Studijavo Vilniaus pedagoginiame institute (dabar VPU) lietuvių kalbą ir literatūrą, mokėsi dramos studijoje prie Valstybinio akademinio dramos teatro. 1956 m. atvyko į Panevėžį ir dirbo Dramos teatre. Sukūrė 21 vaidmenį.
Mykolas Valdas Jatautis buvo Teatro sąjungos narys. Nuo 1960 m. filmavosi – per 30 metų suvaidino 35 kino ir televizijos filmuose. Buvo Lietuvos kinematografininkų sąjungos narys. Nuo 1964 m. dirbo Panevėžio operetės liaudies teatro režisieriumi. Pastatė 23 spektaklius. Du dešimtmečius režisavo Panevėžio miesto dainų šventes, kitus kultūros renginius ir respublikines šventes: Audėjų dienas, Visų amatų dienas Vilniuje.
Mykolas Valdas Jatautis daugiau nei 50 metų buvo aktyvus Panevėžio miesto kultūros darbuotojas. Už viso gyvenimo kūrybinę veiklą 2008 m. jam suteiktas Metų panevėžiečio vardas.
Velionis pašarvotas Panevėžio laidotuvių rūmuose „Grauduva“ (J. Basanavičiaus g. 75). Atsisveikinimas vyks 2011 m. liepos 26 d. nuo 16 iki 19 val. ir 27 d. nuo 9 iki 12 val. Laidojamas 27 d. 12 val. Šilaičių kapinėse.